버크셔 해서웨이 에너지(BHE)는 세계에서 가장 성공적이고 존경받는 기업 중 하나인 버크셔 해서웨이의 자회사입니다. BHE는 전 세계 수백만 고객에게 전기, 천연 가스, 재생 에너지 및 기타 서비스를 제공하는 다양한 에너지 사업 포트폴리오를 소유하고 운영합니다. 버핏이 인정한 버크셔의 네 기둥 중 하나인 BHE의 투자 이유에 대해 정리하였습니다.
1. BHE의 역사
BHE의 역사는 아이오와주 디모인시에 가스 조명을 공급하기 위해 디모인 가스 회사가 설립된 1857년으로 거슬러 올라갑니다. 수년에 걸쳐 회사는 사업을 확장하고 다른 유틸리티와 합병하여 1995년 MidAmerican Energy Company가 되었습니다. 1999년에 버크셔 해서웨이는 20억 달러에 미드아메리칸 에너지의 지분 80%를 인수하며 에너지 부문에 진출했습니다. 이후 BHE는 인수와 유기적 성장을 통해 포트폴리오를 다각화하고 지리적 입지를 확장하며 크게 성장했습니다. BHE의 주요 인수 사례는 다음과 같습니다:
- 2005년 미국 서부 6개 주에 서비스를 제공하는 선도적인 전기 유틸리티 기업인 PacifiCorp를 94억 달러에 인수했습니다.
- 2006년 31억 달러에 영국의 주요 배전 회사인 Northern Powergrid를 인수했습니다.
- 네바다주의 유명 전기 및 가스 유틸리티인 NV Energy, 2013년 56억 달러에 인수.
- 캐나다의 주요 송전 회사인 AltaLink, 2014년에 32억 달러에 인수.
- 2020년에는 도미니언 에너지의 천연가스 송전 및 저장 자산을 97억 달러에 인수했습니다.
BHE는 또한 미국 전역의 재생 에너지 프로젝트 개발 및 배치에 막대한 투자를 단행하여 세계에서 가장 큰 재생 에너지 자산 소유자 중 하나가 되었습니다. 2022년 12월 31일 현재 BHE는 35기가와트 이상의 재생에너지 발전 용량을 소유 또는 계약했으며, 이는 전체 발전 용량의 약 60%에 해당합니다.
2014년 BHE는 모회사와의 제휴 및 다양한 에너지 사업 포트폴리오를 반영하기 위해 사명을 MidAmerican Energy Holdings Company에서 버크셔 해서웨이 에너지로 변경했습니다.
2. 재무 성과
2022년 BHE는 263억 달러의 매출과 27억 달러의 순이익을 기록했습니다. 또한 BHE는 2022년 12월 31일 기준 총자산 1,025억 달러, 총부채 512억 달러로 견고한 대차대조표와 신용 등급을 유지했습니다. BHE는 스탠더드앤드푸어스(Standard & Poor's)로부터 A+ 신용등급을, 무디스로부터 Aa2 신용등급을 받았으며 이는 재무 건전성과 안정성을 반영합니다.
BHE의 재무 건전성은 시장 변동성에 대한 노출을 줄이고 투자에 대한 합리적인 수익을 얻을 수 있는 다각화되고 규제된 비즈니스 모델에 의해 뒷받침됩니다. BHE의 사업에는 전기 유틸리티, 천연가스 파이프라인 및 저장, 재생 에너지 발전 및 분배, 액화천연가스(LNG) 수출입이 포함됩니다. BHE는 10개국과 미국 18개 주에서 사업을 운영하며 1,200만 명 이상의 고객에게 서비스를 제공하고 있습니다.
또한 BHE는 자본 지출과 성장 기회에 자금을 조달할 수 있는 탄탄한 대차대조표와 충분한 유동성을 보유하고 있습니다. 또한 BHE는 버크셔 해서웨이의 재정 자원과 신용 등급을 활용할 수 있어 낮은 비용으로 자본을 조달하는 데 있어 경쟁사보다 유리합니다.
3. 성장 잠재력
BHE는 에너지 인프라와 서비스를 확장하고 개선하는 데 많은 투자를 하는 성장 지향적인 회사입니다. 2020년에 BHE는 주로 재생 에너지 프로젝트, 송배전 업그레이드, 천연가스 파이프라인 확장, LNG 시설에 162억 달러를 자본 지출에 사용했습니다. BHE는 2021년에 182억 달러, 2022년부터 2024년까지 327억 달러를 추가로 투자할 계획입니다.
BHE의 성장 전략은 고객 가치 제안을 강화하고, 운영 효율성을 높이며, 환경 목표를 지원하는 기회를 추구하는 데 중점을 두고 있습니다. BHE가 추진하고 있는 주요 성장 포인트는 다음과 같습니다.
- 미국 전역에서 태양열, 풍력, 지열, 수력, 배터리 스토리지를 포함한 11기가와트 이상의 재생 에너지 프로젝트 개발.
- 2020년 도미니언 에너지의 가스 자산 인수 및 마운틴 밸리 파이프라인 건설과 같은 인수 및 유기적 프로젝트를 통해 천연가스 전송 및 저장 네트워크 확장.
- 전 세계 25개 이상의 국가에 청정 에너지 옵션을 제공하는 동부 해안 최초의 LNG 수출 시설 중 하나인 코브 포인트 LNG의 소유 지분을 통해 LNG 역량을 강화.
- 스마트 그리드 기술, 첨단 계량 시스템, 분산형 발전, 마이크로그리드를 통해 전력망의 신뢰성과 복원력 개선.
BHE의 성장 잠재력은 정부의 우호적인 환경과 고객 관계에서도 뒷받침됩니다. BHE는 규제 기관 및 이해관계자와 긴밀히 협력하여 공공 정책 목표 및 고객 요구와 일치하도록 보장합니다. 또한 고객에게 고품질 서비스와 경쟁력 있는 요금을 제공하여 고객의 신뢰와 충성도를 얻기 위해 노력하고 있습니다.
4. 환경 보호
BHE는 2050년까지 온실가스 순 배출량 제로를 달성하겠다는 비전을 가진 청정 에너지 생산 및 공급 분야의 선두주자입니다. BHE는 수십 년 동안 재생 에너지에 투자해 왔으며, 세계 최대 규모의 재생 에너지 자산을 소유한 기업 중 하나가 되었습니다. 2022년 12월 31일 기준으로 BHE는 35기가와트 이상의 재생에너지 발전 용량을 보유하거나 계약한 상태이며, 이는 전체 발전 용량의 약 60%에 해당합니다.
BHE의 환경적 노력은 재생 에너지 발전 그 이상입니다. BHE는 또한 에너지 효율 측정, 차량 전기화, 천연가스 시스템에서 발생하는 메탄 배출 최소화, 탄소 포집 및 격리 기술 지원을 통해 사업 운영 전반에 걸쳐 탄소 발자국을 줄이기 위해 노력하고 있습니다. 또한 BHE는 고객 및 지역사회와 협력하여 에너지 절약, 수요 대응, 친환경 전력 프로그램 및 환경 보호 활동을 장려합니다.
5. 기술 응용 분야
BHE는 성능, 품질 및 안전 기준을 향상시키기 위해 최첨단 기술을 적용하는 정통한 회사입니다.
- 재생 에너지 기술: BHE는 태양광 발전(PV), 풍력 터빈, 지열 발전소, 수력 발전 댐, 배터리 저장 시스템, 수소 발전 시스템, 스마트 그리드 기술과 같은 첨단 재생 에너지 기술을 개발하고 배치하는 데 투자하고 있습니다.
- 천연 가스 기술: BHE는 천연가스 파이프라인, 저장 시설, 액화천연가스(LNG) 터미널, 압축 스테이션, 계량 스테이션, 누출 감지 시스템, 메탄 배출 감소 기술 등 천연가스 인프라와 서비스를 개선하고 확장하는 데 투자하고 있습니다.
- 디지털 기술: BHE는 운영 및 고객 상호 작용 전반에 걸쳐 디지털 기술을 채택하고 통합하는 데 투자합니다,
클라우드 컴퓨팅, 빅데이터 분석, 인공 지능, 머신 러닝, 사물 인터넷, 블록체인, 사이버 보안, 모바일 애플리케이션과 같은 기술입니다.
- 자동화 기술: BHE는 로봇 프로세스 자동화, 드론, 센서, 스마트 미터, 고급 계량 인프라, 원격 모니터링 및 제어 시스템 등 효율성, 신뢰성, 생산성을 높이기 위한 자동화 기술을 구현하고 최적화하는 데 투자하고 있습니다.
6. 결론
BHE는 재무 성과, 성장 잠재력, 환경 보호 노력, 경쟁 우위를 모두 갖추고 있어 투자자의 관점에서 투자하기 좋은 곳입니다. BHE는 모기업을 위해 일관된 수익과 현금 흐름을 창출하는 수익성 있고 안정적인 회사입니다. 또한 에너지 인프라와 서비스를 확장하고 개선하는 데 많은 투자를 하는 성장 지향적인 기업입니다. BHE는 2050년까지 온실가스 순배출 제로를 달성한다는 비전을 가진 청정 에너지 생산 및 공급 분야의 선두주자입니다. BHE는 고유한 강점과 역량을 활용하여 고객과 주주를 위한 가치를 창출하는 경쟁력 있는 회사입니다.
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